Индекс мюнхенского экономического института Ifo, широко используемый как индикатор тенденций в зоне евро, упал с 90,2 пункта в марте до 89,7 в апреле, вернувшись к январскому уровню. Это означает, что экономика Германии будет выходить из стагнации последних шести месяцев дольше, чем предполагалось ранее. Руководство Бундесбанка лишь усилило пессимистические настроения, отметив в майском отчете, что 'сейчас отсутствуют явные сигналы, свидетельствующие об ускорении экономического развития зоны Европейского экономического и валютного союза'.
Разочарование экономистов в германской экономике оказалось особенно велико, так как после отставки экс-министра финансов Германии Оскара Лафонтена в марте и снижения учетных ставок Европейским центробанком возникли надежды на подъем. Однако, даже несмотря на ослабление евро, увеличившее экспортные возможности Германии, экспорт немецких товаров за рубеж не возрос. А из-за налоговой реформы, которая к 2002 году перенесет центр тяжести в налоговой сфере с частных лиц на предприятия, в Германии снижается объем инвестиций.
В связи со слабой экономической конъюнктурой Бундесбанк требует от правительства сокращения государственных расходов, на чем настаивает также новый министр финансов ФРГ Ганс Айхель. Согласно одобренному бундесратом на прошлой неделе бюджету ФРГ на 1999 год, государственные расходы в течение года должны вырасти на 2,2%, а налоговые поступления -- на 5,3%. Однако многие немецкие экономисты считают, что сейчас, когда ведутся военные действия на Балканах, риск не справиться с дефицитом бюджета особенно велик. И тогда устойчивость евро вновь окажется недостижимой мечтой.

Пессимистичная информация о германской экономике привела к очередному рекордному падению евро (до 1,0438 доллара). Скорректированы оказались также прогнозы о развитии экономики зоны евро: в этом году темпы прироста ВВП составят лишь 2,2% (в прошлом году -- 3,0%), хотя еще месяц назад надеялись на 2,6%. Кроме Германии в этом повинна также и Италия, где наблюдается настоящий промышленный спад. Там уже несколько месяцев подряд сокращается число заказов в промышленности (в феврале -- на 9,4%), что привело к сокращению промышленного производства на 5,1%. Италия, как и Германия, очень зависит от экспорта, поэтому кризис на важнейших рынках сбыта итальянской продукции (среди которых важное место занимали Балканы) ведет к рецессии на Апеннинах. Нерадостные перспективы итальянской экономики были подтверждены также и Европейской Комиссией, которая в порядке исключения подняла для Италии планку дефицита бюджета с 2% до 2,4%. А пересмотр критериев экономической конвергенции европейских стран может еще ниже 'уронить' и без того слабый евро.

к заметке 2 графика: Индекс института Ifo (index.xls) и Курс евро к доллару (euro.xls)